银河证券发布研究报告称，政策面向好叠加行业发展新机遇，低估值运营商业绩改善有望超预期。2022年“提速降费”政策收敛，市场化程度持续优化，运营商最受益，并且其成本压小有所减少，3年的5G“投入期”效果显著，用户数和渗透率提升，资本开支企稳结构优化降低成本压力，同时资本开支由CT侧逐步重点转向IT服务侧，符合数字经济发展新基建发展需求。收入端方面，运营商营收有望双位数增长，5G “收获期”到来，包括APRU持续提升，2B/2C端齐发力经营业绩有望再超预期，基于5G+云网背景下拓宽商业模式和市场化方向，依靠网络基础和客户黏性优势，提供更多增值服务有望带来新的业绩增量。运营商业绩的双位数增长重回高成长赛道，叠加高分红策略有望带动运营商板块的估值修复，推荐龙头中国移动。

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